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在净息差继续下行、资本管理更趋规范的背景下，今年以来，多家银行密集发行资本工具补充资本。《金融时报》记者根据金融监管总局网站初步梳理，今年年内已有超过30家银行资本补充工具计划发行申请获批，其中既包括大型国有银行、股份行，也有城商行、农商行。

“做生意需要本钱，资本就是商业银行的本钱，直接决定了生意能做到多大规模，是银行最为宝贵的资源之一。”金融监管总局有关部门负责人这样解释资本对于银行开展业务的重要性。

从金融监管总局公布的数据来看，当前商业银行资本充足率整体符合监管要求。但专家在接受采访时提到，在银行利润增速承压、通过内源性渠道，即利润留存补充资本空间有限的情况下，通过发行资本补充工具等外源性渠道补充资本更为迫切。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟在接受《金融时报》记者采访时表示，银行密集补充资本，既反映了在让利实体经济、稳定资产负债表、做好做细做实风险管理之间取得平衡的努力，又有助于银行在持续快速扩表、经风险调整的资产规模增速加快、资本消耗加大的背景下，满足监管对银行特别是系统重要性银行在总损失吸收能力（TLAC）上的严格标准和更高要求，还能夯实金融体系稳定的基础，提高商业银行整体资本实力和信贷投放能力，增强金融支持实体经济的可持续性。

银行密集发行资本补充工具

11月10日，金融监管总局官网发布的批复显示，同意招商银行发行不超过1070亿元人民币的资本工具。11月6日，金融监管总局山东监管局核准烟台银行资本补充工具计划发行额度15亿元，同时要求其制定并不断完善与自身发展战略和经营管理能力相适应的中长期资本补充规划，加强资本管理，强化资本约束，确保资本的节约与有效使用。

近一段时间，多家银行密集发行资本补充工具夯实资本实力。从数据来看，商业银行资本充足率整体满足监管要求，且较上季度末有所提升。三季度末，商业银行（不含外国银行分行）资本充足率为14.77%，较上季末上升0.11个百分点。一级资本充足率为11.9%，较上季末上升0.12个百分点。核心一级资本充足率为10.36%，较上季末上升0.08个百分点。

“银行发行资本工具有利于夯实资本实力、提升经营稳定性，增强支持实体经济的能力。”谈及背后原因，光大银行首席银行业分析师王一峰告诉《金融时报》记者，过去三年，银行扩表速度较快，资本消耗使得银行面临的资本补充压力有一定抬升。另外，许多资本工具基本都是默认每五年一赎回，明年刚好是一个赎回高峰期，到期量比较大，银行在今年提前发行资本工具也可以弥补明年资本工具到期的问题。

不过，资本充足率增幅不及预期，银行业补充资本仍较为迫切。兴业研究高级研究员陈昊对《金融时报》记者表示，由于银行往往在第二季度进行分红，2015年以来银行资本充足率都会出现季节性变化的特征，即三季度末较上半年末回升的现象。但从环比增幅来看，三季度商业银行整体资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率环比增幅均走低。未来一段时间，各类银行资本充足率压力将有所提升。

外源性补充渠道亟需拓宽

目前银行主要通过内源性和外源性渠道来补充资本。其中，内源性渠道主要建立在资本公积、盈余公积等留存收益及超额贷款损失准备等基础上；外源性渠道主要包括股债类融资，包括发行可转债、无固定期限资本债、二级资本债等，上市融资、发行优先股、增资扩股、配股等。

“经济恢复向好在区域和行业上仍呈现不均衡和分化式的特点，给银行资产质量管理带来了新的挑战。”庞溟表示，由于近年来银行息差处于下降通道，利用股票市场补充资本的速度和规模也有待进一步优化，导致银行无论通过内源性渠道还是外源性渠道补充资本金均有一定难度。

陈昊表示，银行的净利润转增是内源性补充核心一级资本最主要的方式。商业银行风险加权资产增速与净利润增速差值进一步扩大，银行内源性补充资本持续承压。

在上述背景下，进一步拓宽外源性渠道补充资本成为市场关切。通过地方政府专项债的形式补充中小银行资本金便是政策层面作出的积极探索。原银保监会在今年3月份披露的数据显示，为促进中小银行补充资本，监管部门会同财政部门，三年累计支持20个省（区）发行5500亿元地方政府专项债，补充600余家中小银行资本。

另外，庞溟表示，拓宽银行资本金补充渠道，一是可以考虑发行支持中小银行发展专项债券、转股协议存款等创新方式，或使用应急可转债、其他一级资本债、更多发行长期限的金融债等方式；二是可以从缩小分母来下功夫，通过资产证券化等方式降低风险加权资产；三是扩大参与银行增资扩股的机构投资者范围，积极稳妥引入基金、年金、外资金融机构等长期、专业、机构投资者参与。

资本补充面临多重考验

值得一提的是，《商业银行资本管理办法》（以下简称《资本办法》）将于2024年1月1日起正式实施，银行业资本补充将面临新的考验。

金融监管总局此前表示，测算显示，《资本办法》实施后，银行业资本充足水平总体稳定，平均资本充足率将稳中有升。单家银行因资产类别差异导致资本充足率小幅变化，体现了差异化监管要求，符合预期。市场分析普遍认为，《资本办法》对商业银行资本充足率短期影响偏正向，长期来看将引导银行优化资产配置结构，更好服务实体经济。

招联首席研究员董希淼在接受《金融时报》记者采访时表示，在全面注册制改革正式落地的背景下，《资本办法》将更好地支持银行通过资本市场融资，丰富资本补充形式，拓宽资本补充渠道。但同时，监管对资本管理的要求总体提高，将在一定程度上倒逼银行加快资本补充步伐。据他测算，《资本办法》实施后，一档、二档银行资本压力有所增加但影响总体可控，处于第三档银行的资本充足率将有所提升。

“应特别考虑到非上市银行、中小银行等金融机构相对缺乏外源性渠道来补充资本，未来或面临较大的资本充足率压力和资本补充压力。”庞溟表示，需要在综合考虑商业银行的风险状况、经营稳健程度等因素的前提下，加大政策支持力度和政策创新力度，给予其更富针对性、创新性、差异性的融资工具支持，以提高其资产质量和风险抵补能力，增强抗风险能力和损失吸收能力。

此外，《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》实施后，TLAC缺口成为大型银行补充资本时需要考虑的重要因素。有分析指出，在TLAC达标压力之下，当前已入选全球系统重要性银行的国有大行也有较强的补充资本的需求。

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